認股證及牛熊證教學文章 市況波動 部署前宜審視條款 注意市場風險

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市況波動 部署前宜審視條款 注意市場風險

2021年首次跟大家見面,先祝各位讀者新年進步。踏入2021年,港股成交活躍,上週每日平均成交超過2,000億元,加上市場繼續憧憬更多企業來港上市,港交所(0388)近日表現強勢,不斷創出上市新高,亦吸引資金流入相關認股證,以上週5個交易日計,港交所認購證及認沽證都見資金流入。現階段投資者如計劃部署港交所認股證,先要考慮大市走勢上的風險,近期市況波動性高,亦容易受外圍消息影響走勢急速變化,投資者要留意相關風險。在產品選擇方面,我們建議宜重新審視市場的產品,再挑選合適市況的選擇。由於市場走勢波動,在部署時亦宜以短線為主,並在部署前訂下止蝕水平且嚴守止蝕,以控制整個投資組合的風險。

宜審慎考慮產品條款

隨著港交所股價急升,市場上很多認購證都變得價內,發行商亦陸續發行行使價更高的產品滿足市場的需要,但由於新發行產品年期較長,導致面值較高,現時部份輕微價外證的面值都高於0.25元,要注意這類產品的敏感度可能會較低,加上年期較長導致槓桿不高,未必是最合適的選擇。另一方面,價外證的面值可能較低,但同時較受引伸波幅變化的影響,風險相對較高。總括來說,現時合適條款的港交所認購證選擇不多,投資者在挑選產品時要更加審慎,在中期輕微價外證尋找少數低面值產品,再考慮當中低街貨選擇,可留意港交購28853,行使價489.08元,4月份到期。

而看淡港交所的投資者,我們留意到部份仍然留意早前買賣的認沽證,但經過港交所累積一定升幅之後,早前條款合適的產品可能已經變得深入價外,已經不適合市況,風險相當高。因此現時更需要重新審視市場上提供的產品,小心重新挑選合適的選擇。但是現時較貼價產品的面值較高,低面值認沽證又較價外,投資者要衡量當中的風險,了解產品是否合適當時市況,再決定是否作出部署,又或是選擇其他看淡工具例如熊證。

總括而言,近日市況波動,不論是部署港交所或是其他相關資產,投資者都要留意股價走勢上的風險,部署前宜根據當時市況重新挑選合適條款的產品,因為產品有可能隨著市況變化改變合適程度,早前條款合適可能現時變得不適合,因此要時刻作出審視。部署亦宜傾向短線,並且緊貼市況變化,隨時作出最即時的策略調整。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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